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ファイナンシャル・プランナー試験（FP3級） 実践演習 第618問（金融資産運用）
問題
下記＜資料＞に基づくＷＡ株式会社とＷＢ株式会社の投資指標に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
なお、記載のない事項については一切考慮しないこととする。
選択肢
- （1） 株価収益率（ＰＥＲ）で比較した場合、株価はＷＡ株式会社よりＷＢ株式会社の方が割安である。
- （2） 株価純資産倍率（ＰＢＲ）で比較した場合、株価はＷＡ株式会社よりＷＢ株式会社の方が割高であ る。
- （3） 配当利回りで比較した場合、収益性はＷＡ株式会社よりＷＢ株式会社の方が低い。
正答
正答は （1） です。
解説
正解の理由
WA社のPERは1,200円÷200円＝6倍、WB社のPERは3,000円÷300円＝10倍です。PERは低いほど株価が利益に対して割安と判断されるため、WB社の方が割安という記述は不適切です。PBRはWA社0.8倍、WB社1.5倍なのでWB社の方が割高です。配当利回りはWA社25円÷1,200円＝約2.08％、WB社50円÷3,000円＝約1.67％で、WB社の方が低いです。
他の選択肢
（2）
PBRでWB社の方が割高という記述は、WA社0.8倍・WB社1.5倍の計算と一致する正しい説明です。不適切なのはPERでWB社の方が割安とした選択肢１であり、PERはWA社6倍・WB社10倍です
（3）
配当利回りでWB社の方が低いという記述は、WA社約2.08％・WB社約1.67％と整合します。PERの大小関係を逆に読んだ選択肢１が不適切な記述です
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